财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今(jīn)年接(jiē)下来(lái)的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是(shì)大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年(nián)的投(tóu)资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的(de)风(fēng)险。从策略(lüè)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当关(guān)注受(shòu)益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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