在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在双修是指什么意思，双修是怎么进行的15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程(双修是指什么意思，双修是怎么进行的chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地双修是指什么意思，双修是怎么进行的年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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