用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来(lái)公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友(yǒu)网络在(zài)股价(jià)相对高点进行(xíng)了定(dìng)增融(róng)资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资(zī)约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束(shù)之(zhī)后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511550.png">

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务(wù)软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息(xī)化(huà)，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型(xíng)云(yún)服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平(píng)台(tái)、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用(yòng)友云(yún)进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额(é)来看，用友却还(hái)是没(méi)有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅(f中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ú)远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌(diē)，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是(shì)有很大的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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