近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基(jī)于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持(chí)续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融(róng)债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民(mín)生银行承销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已(yǐ)开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等多(duō)家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工(gōng)具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公(gōn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些g)司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原因包括(kuò)低价包(bāo)销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具(jù)未(wèi)按(àn)照发行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个(gè)别(bié)债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)造成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立(lì)市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者表(bi部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ǎo)示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交易商协(xié)会(huì)将继续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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