衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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