本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(x怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年(n怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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