芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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