一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势(shì)被投资者逐(zhú)渐(jiàn)认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于投资(zī)者分散(sàn)风险，提(tí)高(gāo)市场交易(yì)活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场稳定性。

　　中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行(xín中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思g)业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠(dié)加全(quán)行业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个(gè)人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的现象，国泰(tài)基金也(yě)分析，今年以来A股市(shì)场(chǎng)持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发(fā)产品募资环境比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这(zhè)些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的(de)高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业(yè)或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝对份额(é)也是在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机(jī)构投资者对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移(yí)默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充道，由于近年(nián)来(lái)行业(yè)轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资(zī)者把(bǎ)握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情(qíng)的提(tí)升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在经历(lì)了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度较高的(de)2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上(shàng)基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资(zī)领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投(tóu)资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究(jiū)分析，一(yī)是随(suí)着A股市场愈发(fā)成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年可以(yǐ)看到更(gèng)多投资(zī)者会基于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医药(yào)等(děng)，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度(dù)也(yě)呈现(xiàn)明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超(chāo)过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能(néng)交(jiāo)易频(pín)率更高，也更容(róng)易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人(rén)的持续(xù)运(yùn)营和投资者陪伴(bàn)都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可能(néng)会带(dài)来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

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