为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值几十块钱的阿富汗玉是真的吗达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，几十块钱的阿富汗玉是真的吗涉(shè)案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)几十块钱的阿富汗玉是真的吗否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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