金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆(jiē)周期！六年一次(cì)的白糖周期爆发！白糖主力合约创出六年多新高，供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)">

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàn速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉g)的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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