5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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