五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可(kě)能(néng)即(jí)将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头(tóu)一(yī)直都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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