大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨几十块钱的阿富汗玉是真的吗论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步几十块钱的阿富汗玉是真的吗发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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