本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēn郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g)对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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