近(jìn)期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对(duì)建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易(yì)商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份有限公(gōng)司(sī)债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xín未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗g)为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行(xíng)承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业(yè)承销(xiāo)发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持(chí)优质头部(bù)房地产企业(yè)债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布(bù)信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行(xíng)承(chéng)销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速(sù)度(dù)不(b未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ù)同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的(de)多期债(zhài)务融资工具发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查(c未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗há)处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管理(lǐ)规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查(chá)的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用(yòng)增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被(bèi)暂停(tíng)一定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期(qī)债(zhài)务(wù)融资(zī)工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资(zī)工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行间(jiān)市场基(jī)石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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