用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发(fā)布的年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退出前十(shí)大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨(cǎn)遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次p>

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业(yè)的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了(le)完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐(zhú)步(bù)发(fā)展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(gè)阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和(hé)持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐(zhú)年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅(fú)远(yuǎn)高(gāo)于营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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