财联社4月28日讯（记者 吴雨其）双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ng>随(suí)着公募基金2023年一季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是不为(wèi)所动继续(xù)坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机(jī)和(hé)通信(xìn)行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另(lìng)一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季(jì)度(dù)新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季(jì)度新进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯(xīn)片、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只是公募(mù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名(míng)基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型(xíng)以及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩(kuò)散到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重(zhòng双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称(chēng)，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股(gǔ)公募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队(duì)对(duì)新能(néng)源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实(shí)了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前(qián)十(shí)大重仓股分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是(shì)，加仓幅(fú)度(dù)最多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒(héng)在接(jiē)受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对(duì)不是去(qù)捕捉每(měi)个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是(shì)投资(zī)者(zhě)，其实都(dōu)是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时(shí)间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不(bù)少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来(lái)走(zǒu)势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突(tū)破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是(shì)很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机(jī)会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二(èr)季度可(kě)能会(huì)有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶段不太(tài)适合大多数的(de)投资者(zhě)，不(bù)适合在(zài)这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判(pàn)断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一(yī)轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与(yǔ)幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。