衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(niá中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大n)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(ji中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大à)差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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