近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也(yě)有所调(diào)整嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注入上市(shì)平(píng)台或重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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