为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(j1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行账(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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