自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guā张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业(y张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语è)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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