30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净(jìng)买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍(réng)超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了(le)外(wài)需，内需(xū)同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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