金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监为什么球星都觉得梅西是最佳管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净为什么球星都觉得梅西是最佳值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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