近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得(d马后炮是什么意思比喻什么马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么é)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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