踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减反函数常用公式大全，反函数运算公式持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势(反函数常用公式大全，反函数运算公式shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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