本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市(s向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害hì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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