编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募(mù)基(jī)金披露(lù)落幕，基金经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内(nèi)的(de)公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的(de)成名作信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和(hé)祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两处(chù)标(biāo)的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过(guò)30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类(lèi)赛道(dào)中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值(zhí)，去(qù)翻更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募(mù)在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了(le)五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他(tā)用中国(guó)海洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀pèi)置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季(jì)报十(shí)大重(zhòng)仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓(cāng)的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客(kè)、安井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液(yè)有所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域(yù)医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三(sān)方医学(xué)检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断(duàn)服务(wù)商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代(dài)表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发(fā)的公(gōng)司(sī)，主要产品是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还出(chū)现了(le)一只新的(de)重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高科(kē)技(jì)公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底(dǐ)时他(tā)就已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示(shì)，其重仓的(de)新能源产(chǎn)业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前(qián)曾(céng)公开表示(shì)，看(kàn)到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周(zhōu)期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维(wéi)持(chí)较(jiào)长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的(de)终局(jú)如大(dà)部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之(zhī)一的(de)广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思(sī)路(lù)依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股依(yī)然是(shì)半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)从第六升至(zhì)第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较(jiào)优势的高(gāo)端制造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以(yǐ)来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精选不(bù)纳入统计外，其余(yú)7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的(de)收益率接(jiē)近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四季报(bào)和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家(jiā)。而从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估(gū)息(xī)和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信却(què)退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模型的(de)研发(fā)、新型(xíng)商业模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们(men)都希(xī)望国内(nèi)企业能在不(bù)远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是基(jī)于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题(tí)材(cái)，对于这(zhè)样的行情，需要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任(rèn)基金经(jīng)理(lǐ)也(yě)接近(jìn)了(le)13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是(shì)核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今(jīn)年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就(jiù)是中国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携(xié)手(shǒu)进(jìn)入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏低(dī)的估值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别(bié)是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题(tí)继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经(jīng)济(jì)和新(xīn)的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技(jì)术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力(lì)捧的三位(wèi)基(jī)金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但后(hòu)来所社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来(lái)看(kàn)，这(zhè)其中就有(yǒu)近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现来(lái)看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经济结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)型时期(qī)，我们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国(guó)民(mín)经济持续增长的(de)消费(fèi)及(jí)原材料放在前(qián)所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，他目(mù)前(qián)在管(guǎn)的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持(chí)了(le)机器(qì)视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看，这(zhè)些(xiē)相对(duì)低调的领域(yù)也开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季(jì)度没(méi)有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的(de)汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报(bào)中就表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块的(de)适度(dù)配置(zhì)。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在(zài)优质房(fáng)地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制(zhì)造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包(bāo)括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)都能被划入到(dào)消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半(bàn)年(nián)或明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金经理万方方(fāng)，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技替代了(le)上一(yī)季的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航(háng)系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛(sài)道占(zhàn)据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现重叠的(de)公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头(tóu)中用(yòng)复旦微(wēi)电和(hé)西(xī)部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳(nà)和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性(xìng)潜(qián)力较高的(de)航(háng)天(tiān)导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的(de)新材(cái)料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个(gè)股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

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