本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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