近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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