编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制(zhì)造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募(mù)基金中(zhōng)，科技成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手(shǒu)之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管(guǎn)规(guī)模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换(huàn)了(le)药(yào)明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技(jì)成(chéng)为(wèi)年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对(duì)喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁yōu)质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经历(lì)去年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的(de)两只A股基(jī)金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外(wài)三(sān)大白酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持(chí)续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍(píng)合(hé)管的银(yín)华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可(kě)能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次(cì)，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他(tā)对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的第(dì)五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学(xué)替换了(le)CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管理的(de)6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作(zuò)新能源产业股票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在去年底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时段几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金(jīn)一(yī)季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢(shū)在(zài)当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘(liú)格(gé)菘今年(nián)业绩开局(jú)不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源(yuán)的地位似乎(hū)进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基(jī)金季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然(rán)围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特别从去(qù)年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中泰(tài)元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近(jìn)了(le)14％，同时(shí)还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进(jìn)来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了四家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产是我(wǒ)们(men)的(de)投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准(zhǔn)是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投(tóu)能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了其对(duì)这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型的研发、新型商业模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎(yíng)头(tóu)赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于(yú)这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其(qí)可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经(jīng)理也(yě)接近了(le)13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心(xīn)中景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例(lì)，第一(yī)季度他在前十中调(diào)仓了(le)四个席(xí)位，其中新进的(de)公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两者年(nián)内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓(cāng)的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持(chí)自下(xià)而上，看重公司基本面(miàn)，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或偏低的估值水平买入持(chí)有。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为看好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特(tè)别是前期调整(zhěng)较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名的郑巍(wēi)山(shān)今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康(kāng)威视外(wài)，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的均是第(dì)一(yī)季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的(de)三位基金经理中最(zuì)年轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是(shì)少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的还(hái)是他的成名作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基(jī)金(jīn)，我们发(fā)现他(tā)所(suǒ)保留的上一(yī)个(gè)季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏科等标的(de)年内涨幅(fú)也是(shì)超(chāo)过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公司(sī)，目前(qián)年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我(wǒ)国(guó)仍(réng)处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费(fèi)等领(lǐng)域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科(kē)技创新(xīn)和受(shòu)益于国(guó)民经济持(chí)续增长的消费及(jí)原材(cái)料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目(mù)前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他(tā)的(de)成(chéng)名作万(wàn)家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了(le)机器(qì)视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的(de)部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机(jī)软件和半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁　　

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域也(yě)开(kāi)始越发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半的老将善战周期，目前(qián)在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没有了(le)三一重工，但实际上在当季(jì)的(de)重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产的(de)第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目前组(zǔ)合配置(zhì)偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外(wài)，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报的(de)十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显(xiǎn)的(de)数(shù)量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括华(huá)测(cè)导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划入到消费电(diàn)子(zi)的大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能(néng)对收入(rù)利润拉(lā)动更大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽(hū)视(shì)的一环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的(de)少壮派基金(jīn)经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实际(jì)上一季度他(tā)仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了(le)一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这一(yī)思路在(zài)他管理的高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维度在(zài)高(gāo)确(què)定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

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