本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路(lù)产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的(de)半导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技(jì)术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套(tào)射频(pín)前端(duān)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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