钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤(yóu)其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨(kuà)界后纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及(jí)公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回(huí)看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公(gōng)司公(gōng)告称，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如(rú)邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题(tí)。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化(huà)元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签订了(le)销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调(diào)研记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不太(tài)可能(néng)成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技(jì)术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望(wàng)进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电池的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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