本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户(hù)提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音kōng)预警雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或(huò)服(fú二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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