今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn河北保定技校排名，保定技校前十名)为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(s河北保定技校排名，保定技校前十名hī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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