大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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