华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(r七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米én)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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