今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)蒙古女人为什么不能碰业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng蒙古女人为什么不能碰)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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