本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(d标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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