为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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