市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地服(fú)务于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给(gěi)投资者提(tí)供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大(dà)，提(tí)供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资(zī)金，更好地服(fú)务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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