5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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