美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在(zài)开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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