近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？<被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗/p>

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗)它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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