财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，五斤等于多少克，五斤等于多少克千克参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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