“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作(zuò)为(wèi)传(chuán)统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上升(shēng)，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落(luò)，不(bù)过(guò)整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步(bù)加快部分源于(yú)去年(nián)低基数原因(yīn)，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽(qì)车(chē)出(chū)口反映(yìng)海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句年(nián)年底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈(yì)。在(zài)全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的(de)竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进(jìn)口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口(kǒu)增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速(sù)预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国(guó)出口的(de)数据(jù)存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可能在(zài)明年(nián)，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴(xīng)经济体经济增长不及预期(qī)，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期(qī)，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足(zú)。

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