本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xi每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ǎn)著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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