5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平(píng)。报(bào)告(gào)期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(sh咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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