在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái台湾是省还是市 台湾是省会吗)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲台湾是省还是市 台湾是省会吗软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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