金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者合法(fǎ)权益，维护利(lì)率互换市(shì)场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合(hé)各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对(duì)等(děng)互利(lì)的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国人(rén)民(mín)银行要求(qiú)的(de)境外投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组(zǔ)织、主权(quán)财(cái)富(fù)基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于进(jìn)一(yī)步做好境外机构投资者投资银行间债券(quàn)市场有(yǒu)关(guān)事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港(gǎng)债券市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以(yǐ)签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者开展“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手方(fāng)签署经中国人民银行(xíng)认可(kě)的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署协(xié)议、签署(shǔ)协议类型等(děng)事项向(xiàng)中国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心备(bèi)案(àn)。目前，中国(guó)银行间市场交易商协(xié)会(huì)正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协(xié)议，待其正式发布后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)现阶(jiē)段可在(zài)银行间市场开展(zhǎn)符合集(jí)中清(qīng)算要求的人民(mín)币利(lì)率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受(shòu)认(rèn)可的(de)电子交易平(píng)台，受认可(kě)的(de)境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)）与境外投(tóu)资者(zhě)进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名(míng)单可在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在境内电子交易平台达成，交易一经达成(chéng)即视为交易(yì)已确认(rèn)。境外投(tóu)资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外电子(zi)交易(yì)平(píng)台与境内电子交易平台的(de)连接，向境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的(de)境内清(qīng)算机(jī)构和香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简称(chēng)上海清算(suàn)所(suǒ)），香港证监会认可的境(jìng)外(wài)清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外(wài)投资(zī)者需要申请(qǐng)获得场外结(jié)算公司清算会员(yuán)资格或作为清算客(kè)户委托场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员签订客户清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境(jìng)内(nèi)外清算机(jī)构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外(wài)机构(gòu)通过场外(wài)结算公司或(huò)其综合清算会员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构如何(hé)进(jìn)行(xíng)衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机(jī)构作为中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)针(zhēn)对(duì)已成(chéng)交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的(de)买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方(fāng)之(zhī)间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中，境(jìng)外与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在(zài)经过(guò)上海清(qīng)算所与场外结算公司的(de)集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约替(tì)代，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所(suǒ)与境内参与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于未(wèi)纳入集中(zhōng)清算(suàn)的(de)交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流(liú)动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资(zī)金结算主要通过人(rén)民币(bì)跨境支付(fù)系(xì)统办理。同(tóng)时(shí)，场外结算公司可在(zài)境内银行(xíng)开立人民币基本(běn)存款账户和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端情(qíng)况下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换(huàn)通”交易结算需要(yào)在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下(xià)所融入资金(jīn)的(de)本息和费用以及符(fú)合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)从各自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何会员(yuán)机构的(de)违约(yuē)损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金(jīn)存放(fàng)在(zài)以场外结算(suàn)公司(sī)名(míng)义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在(zài)以上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账(zhàng)户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗清(qīng)算所每(měi)日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通(tōng)过境内外存(cún)管银行(xíng)办理人(rén)民币(bì)或外币资(zī)金(jīn)的(de)跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构应当及时(shí)履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收付信20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双(shuāng)边结(jié)算补(bǔ)偿(cháng)金的(de)，相关境(jìng)内结(jié)算银行应当(dāng)进(jìn)行(xíng)跨境(jìng)人(rén)民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当按照(zhào)规定履行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报义(yì)务，原则上(shàng)“互(hù)换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集(jí)中进行国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报，补偿金(jīn)等不经由上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互(hù)换通”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为(wèi)200亿元人民(mín)币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司(sī)之间(jiān)净头(tóu)寸(cùn)对应(yīng)的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可(kě)根(gēn)据市场(chǎng)发展情况适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的(de)人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币业(yè)务(wù)相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币(bì)购(gòu)售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民币购售业务境(jìng)外参(cān)加行和境外清算(suàn)行(xíng)进入银行(xíng)间外汇(huì)市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币购售(shòu)业(yè)务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再(zài)继续参与的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资者通过“北向互换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办理(lǐ)业(yè)务。香港结(jié)算(suàn)行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当做好真实性(xìng)审(shěn)核(hé)相关工作(zuò)，确保所兑(duì)换(huàn)的资(zī)金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易。其交易到期(qī)所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北(běi)向互(hù)换通”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当向(xiàng)中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国(guó)人民银行认可(kě)的“北向互换(huàn)通”数据的(de)交易(yì)报告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国人(rén)民银(yín)行和相(xiāng)关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活动相关(guān)的(de)数据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发(fā)布后(hòu)，还会发布(bù)相(xiāng)关配(pèi)套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将(jiāng)制订(dìng)配(pèi)套的业务规则等文(wén)件并对外发(fā)布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适(shì)时(shí)增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为(wèi)境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗