投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI_D是什么意思，_3是什么意思应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例(lì)_D是什么意思，_3是什么意思证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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